Navegando el Volátil Panorama Cripto: Lecciones del Comentario de Elon Musk sobre Dogecoin

Al presentar Saturday Night Live en mayo, Elon Musk soltó un comentario aparentemente casual sobre Dogecoin en su monólogo de apertura. Tras unas líneas de elogio efusivo por la criptomoneda, la llamó un «timo» («hustle»), causando una caída inmediata en el valor de Dogecoin de casi el 30%. Y aunque la caída se había estabilizado en solo el 17% para cuando terminó el programa esa noche, el efecto de la actuación deliberadamente cómica de Musk planteó preguntas sobre la estabilidad de Dogecoin específicamente, y de las monedas digitales en general.

De Broma a Activo de Miles de Millones

Dogecoin comenzó en 2013 como una broma, una performance artística de dos ingenieros de software que querían satirizar la naturaleza salvajemente especulativa de Bitcoin y otras criptomonedas. Pero la broma se volvió seria rápidamente cuando Dogecoin adquirió valor real, alcanzando una capitalización de mercado de más de 85.000 millones de dólares solo días antes del truco de Musk en SNL. Hoy ese número se sitúa alrededor de 54.000 millones, mayor que el de Dollar General, Walgreens Boots Alliance o Kimberly-Clark, por nombrar algunas corporaciones gigantes con activos reales. Si Dogecoin puede mantener ese nivel de rendimiento es una incógnita. De hecho, la historia completa de las criptomonedas, concluyendo si poseen algún valor último a largo plazo, aún está por escribirse.

Estructura y Valor: La Creencia Colectiva

Estructuralmente, Dogecoin no difiere mucho de otras monedas digitales, según Athan Slotkin, emprendedor y estratega empresarial que se ha autodenominado «The Shadow CEO». «Todas estas monedas sin utilidades funcionales se basan en una creencia grupal», dice. «Son valiosas porque la gente dice que lo son».

Lo mismo puede decirse, por supuesto, de cualquier moneda tradicional, aunque estas últimas están respaldadas por el crédito de los gobiernos que las emiten. Ningún gobierno inventó Bitcoin, la primera criptomoneda moderna. De hecho, la idea del misterioso individuo conocido como Satoshi Nakamoto era crear una moneda que eludiera gobiernos y bancos y pudiera comerciarse entre pares. Todo lo que se requiere es que los pares en cuestión acuerden que el instrumento en cuestión vale algo. (Para confundir aún más las cosas, China ha creado una versión digital del yuan respaldado por el estado, y otros países seguramente seguirán, pero esa es otra historia).

Volatilidad y Uso como Vehículo de Inversión

Incluso la lógica a corto plazo para Dogecoin y otras criptomonedas es nebulosa. En teoría, sirven el mismo propósito que cualquier moneda regular: un medio para comprar bienes y servicios. Pero su valor oscila tan salvajemente que se ven más precisamente hoy como vehículos de inversión, aunque de naturaleza altamente especulativa. (En 2010, el temprano adopter Laszlo Hanyecz pagó famosamente un par de pizzas con 10.000 Bitcoins, valorados en unos 41 dólares en ese momento. Hoy valen aproximadamente 320 millones de dólares).

Slotkin compara Dogecoin y otras criptomonedas con materias primas comerciables, como el oro, con un grado de volatilidad. Espera que las oscilaciones de valor eventualmente se equilibren, aunque «no estoy seguro de que solo se use para pagar. En algún momento, se estabilizará, y a medida que lo haga, menos gente entrará en ello como juego especulativo. Pero a la gente le gusta la volatilidad — las tiendas de hacerse rico de la noche a la mañana».

Saturación y Regulación

Actualmente se dice que existen más de 4.000 criptomonedas. Slotkin cree que una sacudida es inevitable. «Ahora mismo, estamos en el punto donde es extremadamente fácil para cualquiera crear una moneda en cinco minutos». Eso ha llevado a un gran número de emisiones falsas, a menudo anunciadas en redes sociales, dañando la credibilidad de este instrumento naciente.

La avalancha de ofertas iniciales de monedas (ICO) por startups buscando capital, muchas introducidas con gran bombo pero que estallaron rápidamente, ha planteado más dudas sobre la viabilidad del concepto. La Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) ha actuado contra varias emisiones de monedas, argumentando que deberían estar sujetas a las mismas regulaciones que rigen los valores tradicionales.

Slotkin, no obstante, cree que una preponderancia de emisiones cripto son bien intencionadas y potencialmente beneficiosas, sobrevivan o no. «Hay varios miles de proyectos intentando revolucionar la tecnología y la forma de hacer negocios», dice. «Un gran porcentaje de esos fallarán, pero eso no es diferente a una startup tradicional».

Un puñado de criptomonedas, como Bitcoin y Ether (la moneda nativa de la plataforma blockchain Ethereum), están ganando constantemente la confianza de los inversores y parecen estar en poco peligro de desaparecer pronto. Por ahora, sin embargo, el panorama cripto más amplio se asemeja a una versión moderna del Salvaje Oeste, algunos años lejos de lograr una verdadera civilización. En cuanto a Dogecoin, el tiempo dirá si un proyecto que comenzó como una broma terminará como una.