La represión de China contra Hong Kong:¿es bueno para los negocios?

¿Cuál es el precio de la estabilidad empresarial en Hong Kong? ¿Incluye la supresión de los derechos humanos?

Hace solo un año, Hong Kong estaba en un estado de casi caos. Cientos de miles de residentes de Hong Kong salían a las calles en oposición a un proyecto de ley que permitía las extradiciones a China continental. La medida se retiró posteriormente, pero solo sirvió para desencadenar una ola aún mayor de protestas por el progresivo debilitamiento de la Ley Básica por parte de China que permitió a Hong Kong funcionar de forma semiautónoma, bajo la idea de "un país, dos sistemas", durante 50 años. después de que los británicos devolvieran el control del territorio a China en 1997.

Las protestas trastocaron la vida normal en Hong Kong durante casi un año, alterando su reputación como un lugar estable para realizar negocios internacionales, especialmente finanzas. En particular, Hong Kong ha sido visto durante mucho tiempo como una puerta de entrada logística a China continental, aunque la agresiva acumulación de fábricas e infraestructura de esta última durante las últimas décadas ha servido para disminuir la importancia del territorio a ese respecto.

El verano pasado, China finalmente tomó medidas enérgicas contra la disidencia en Hong Kong con la promulgación de una Ley de Seguridad Nacional que amenazaba con castigos draconianos, incluso cadena perpetua, para una amplia gama de delitos mal definidos, incluidos "sucesión", "subversión" y "terrorismo". y "colusión con fuerzas extranjeras". Incluso las protestas pacíficas y el canto de lemas "anti-China" están prohibidos por la ley, que busca extender su alcance más allá del territorio a los ciudadanos de Hong Kong en cualquier parte del mundo. Con la aprobación de la medida, muchos observadores declararon muerta la Ley Fundamental de Hong Kong y su independencia del continente.

Algunos ciudadanos continuaron hablando en contra de la ley, lo que provocó cientos de arrestos, aunque un puñado de activistas de alto perfil huyó del territorio. Además, se prohibió la participación de una lista de candidatos a favor de la democracia en las elecciones legislativas de otoño, que el gobierno de Hong Kong terminó posponiendo un año. Una mayor represión de la protesta pública fue la llegada de la pandemia de coronavirus, que ha hecho que las grandes concentraciones públicas sean peligrosas, si no mortales, durante la mayor parte de este año.

Han continuado las protestas dispersas, especialmente contra el retraso de las elecciones, pero la Ley de Seguridad Nacional parece haber logrado en gran medida su objetivo de amortiguar la disidencia y devolver a Hong Kong una apariencia de vida cotidiana, al menos por ahora. De hecho, las cosas están lo suficientemente tranquilas como para que los intereses comerciales declaren que Hong Kong es una vez más un lugar confiable para la inversión, las finanzas y el comercio. De hecho, algunos creen que la posición del territorio a ese respecto es más fuerte que nunca.

“Conocida como la capital de abastecimiento global del mundo, Hong Kong es la puerta de entrada después de la pandemia para diversificar las cadenas de suministro en China y el sudeste asiático”, dice Minesh Pore, director ejecutivo del proveedor de plataformas de abastecimiento BuyHive. Además, dice, la guerra comercial entre Estados Unidos y China "es realmente beneficiosa para las nuevas empresas de Hong Kong y la diversificación de la cadena de suministro".

Como evidencia de la vitalidad de Hong Kong, Pore citó la escisión de Alibaba Group Holding Ltd. de Ant Group, un proveedor de tecnología financiera que desencadenó la oferta pública inicial más grande de la historia, con un objetivo de alrededor de $ 34.5 mil millones. Las acciones debían cotizar simultáneamente en las bolsas de valores de Hong Kong y Shanghai. Pero la semana pasada, los reguladores de la bolsa de Shanghai descarrilaron la oferta, citando problemas no especificados que "pueden no cumplir con los requisitos de divulgación de información". El intercambio de Hong Kong siguió rápidamente su ejemplo.

No obstante, Pore sostiene que Hong Kong seguirá beneficiándose de su condición de economía de mercado pequeño y abierta, lo que le permitirá absorber los beneficios de cualquier recuperación económica posterior a una pandemia en los EE. UU., La UE y Japón. Todos mantienen relaciones bilaterales con Hong Kong.

Además, dice Pore, Hong Kong seguirá teniendo acceso a China continental, incluso si el resto del mundo no lo tiene. Estados Unidos, por ejemplo, ha suspendido su acuerdo bilateral con el territorio en respuesta a la aprobación de la Ley de Seguridad Nacional por parte de China, mientras que Australia ha hecho lo mismo con su tratado de extradición con Hong Kong.

Tales acciones podrían poner nerviosos a los banqueros extranjeros por mantener su dinero en Hong Kong. Pero Pore dice que sus reservas de efectivo son fácilmente reemplazables por China, en el improbable escenario de que los bancos estadounidenses y europeos trasladen sus activos a otros lugares. “A un nivel macro, todo el dinero de China que fluye hacia Estados Unidos y Europa luego fluiría hacia Hong Kong”, dice. "La liquidez en efectivo no es un problema para China, mientras que la UE y Europa están luchando con ella".

Dado que China depende menos de Hong Kong para su infraestructura, incluidos puertos, aeropuertos y carreteras, este último puede centrar su atención en apoyar las economías en crecimiento del sudeste asiático, actuando como un centro entre esa región y el continente, dice Pore. "El mercado de Hong Kong tiene el tamaño, las jerarquías de precios, las leyes fiscales y la infraestructura adecuados para probar soluciones de manera rentable".

Hong Kong también está en una buena posición para respaldar la creciente capacidad de producción del sudeste asiático, agrega, ya que los fabricantes, preocupados por los impactos de la guerra comercial y el aumento de los salarios de las fábricas chinas, buscan opciones de abastecimiento más baratas. Muchos productores que se mudan a lugares como Vietnam, Camboya, Myanmar, Filipinas y Tailandia han establecido oficinas centrales en Hong Kong para comerciar con los EE. UU., Señala Pore.

Tampoco le preocupa una “fuga de cerebros” provocada por la huida de mano de obra calificada de Hong Kong en respuesta al asfixia de las libertades civiles. "Si la mitad de la población de Hong Kong se fuera, los chinos continentales tardarían solo unos días en desplazarse", dice Pore.

Todo lo cual bien podría ser cierto, pero no obstante exige la pregunta:¿A qué precio? ¿Fue necesario aplastar las libertades que una vez se prometieron para hacer de Hong Kong un lugar seguro para el capitalismo nuevamente? ¿O el poder de permanencia del territorio como centro del comercio y las finanzas globales estaría asegurado bajo los principios de la Ley Básica, sin la intromisión del continente?

“A nivel emocional, puede que no esté de acuerdo [con las acciones de China]”, dice Pore. "Pero desde una perspectiva empresarial, es una buena situación para Hong Kong". Suponiendo que uno sea capaz de separar la fortuna de los negocios de aquellos que los hacen funcionar.