Precios de resinas alcanzan máximos cíclicos en 2020-21: Brechas de oferta, demanda de exportación y presiones de margen

Los precios spot de resinas han aumentado a nuevos máximos cíclicos, reflejando un déficit de oferta severo y una robusta demanda de exportación. Los compradores, enfrentando escasez persistente, pagan precios premium para asegurar material, según la Actualización de Mercado de PlasticsExchange.

Mientras que los costos de energía y materias primas se han moderado, los grados de polietileno (PE) subieron entre $0.04 y $0.06 por libra, y el polipropileno (PP) aumentó sólidos siete centavos. El ajuste del mercado está impulsado by disrupciones generalizadas de producción y asignaciones de fuerza mayor, que han limitado severamente el flujo de resina al mercado spot.

Las cámaras de compensación de resinas han recurrido a reservas estratégicas para reforzar la liquidez del mercado spot, asegurando entrega pronta en estas condiciones ajustadas. Los stocks almacenados están largely agotados, y el reabastecimiento se ha vuelto un desafío para proveedores.

I. La demanda de exportación impulsa una carrera alcista en medio de disrupciones de producción

En 2020, una combinación de huracanes y cierres de plantas creó un déficit de oferta que, junto con fuerte demanda de exportación, preparó el escenario para una prolongada carrera de precios. Los turnarounds planificados y apagones inesperados mantuvieron los suministros de PE upstream de reconstruirse, mientras que la nueva capacidad de PE en EE. UU. se retrasó.

Finales de noviembre y principios de diciembre vieron un aumento en la demanda de exportación de PE asiático, que absorbió el modesto superávit de EE. UU. y evitó cualquier declive de precio anticipado. El cierre repentino de la planta de PE de Braskem Idesa en México, cortada de suministros de gas natural, constreñió aún más la producción regional. Los clientes mexicanos recurrieron a proveedores de EE. UU., ajustando el equilibrio oferta/demanda doméstico.

El enfriamiento de la demanda china en enero, compensado por fletes oceánicos más altos ($0.15 por libra), forzó a compradores a pivotar al norte. Con oferta asiática reducida, vendedores de PE en EE. UU. subieron precios, promediando $0.09 por libra más altos desde inicios de 2021.

II. Compradores de PE en EE. UU. luchan por soportar márgenes crecientes

Los productores de PE han aprovechado su poder de precios para impulsar aumentos contractuales. Un aumento de $0.24 por libra ha estado en vigor desde junio, con un ajuste de $0.07 por libra pendiente para febrero. Compradores de EE. UU., con stocks limitados en mano y demanda doméstica recuperándose, enfrentan un entorno difícil y se espera que absorban el aumento de enero.

III. El mercado de PP refleja la tensión del PE con superávit de exportación y expansión de márgenes

Antes de los huracanes de 2020, los productores de PP compensaron la demanda pandémica exportando exceso de material, agotando inventarios a mínimos históricos. Condiciones de fuerza mayor en múltiples plantas de PP han restringido aún más la oferta, llevando a procesadores a recurrir al mercado spot.

Los volúmenes de importación aumentaron en Q4, pero una pausa breve en precios en noviembre redujo nuevas importaciones. El repunte de diciembre/enero reabrió oportunidades de arbitraje, aunque fletes oceánicos más altos amortiguaron márgenes de importación.

Con la demanda superando a la oferta, los precios spot de PP se dispararon más allá de cambios en costos de monómero, provocando aumentos de precios que mejoran márgenes: $0.03 por libra en octubre/noviembre y $0.04 en diciembre. Futuros aumentos de $0.05 por libra en enero y $0.06 en febrero pueden verse limitados por límites del mercado.

A pesar de la volatilidad, se espera que la cadena de suministro de plásticos se estabilice con el tiempo. Para más detalles, consulte la Actualización de Mercado de PlasticsExchange y la comunidad PlasticsToday.