Impulse el éxito de los fondos de cobertura con una infraestructura de datos de vanguardia

Muy pocas industrias necesitan el tipo de tecnología de alto funcionamiento que se requiere en los mercados de capital. Pero la infraestructura que respalda esta tecnología es crucial para el éxito; en particular, en el comercio de fondos de cobertura, la necesidad de velocidad e integridad de los datos es primordial.

El objetivo clave de un fondo de cobertura es generar altos rendimientos de las inversiones para una cierta tolerancia al riesgo mediante el empleo de estrategias comerciales y de gestión de riesgos sofisticadas. Muchas de estas estrategias comerciales se basan en la capacidad de fijar el precio de los valores con precisión y negociar rápidamente antes de que el precio cambie significativamente. Por ejemplo, negociar un valor a un precio obsoleto puede generar pérdidas. Para evitar ejecutar operaciones sin información precisa, es de vital importancia contar con una pila de operaciones fiable y eficaz, especialmente la capa de mensajería.

La infraestructura de TI de un fondo de cobertura debe poder distribuir mensajes de manera rápida y efectiva a los procesos necesarios, como los de los manejadores de datos del mercado; a aplicaciones de comercio de algoritmos; sistema de gestión de pedidos (OMS); y finalmente, a un sistema de gestión de ejecución (EMS). A medida que los mensajes saltan de un proceso a otro, lo que genera retrasos, cada milisegundo o microsegundo que se puede salvar marca una diferencia en el resultado final.

Sin embargo, incluso hoy en día, muchos fondos de cobertura luchan por modernizar sus soluciones de mensajes heredadas. Mientras que algunos están estancados con soluciones heredadas inferiores que son demasiado difíciles de desentrañar, otros han adoptado numerosas soluciones en los últimos años, lo que ha llevado a un caos no estandarizado. El resultado es que varios fondos de cobertura todavía utilizan una variedad de soluciones de mensajería que no fueron diseñadas para satisfacer las necesidades de la industria desde una perspectiva de velocidad, eficiencia, resiliencia y seguridad.

Reducir microsegundos de una transacción puede realizar una compra o una venta al precio correcto y maximizar las ganancias en mercados altamente competitivos, y al mismo tiempo mantener los datos altamente disponibles y seguros.

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Elementos de la solución de mensajería para el éxito de los mercados de capitales

Hay cuatro características y consideraciones clave que debe tener una solución de mensajería para proporcionar a los fondos de cobertura una ventaja competitiva.

1. Distribución de datos de mercado de gran volumen, sin espacio para latencia

Los datos de mercado son de gran volumen y extremadamente volátiles:los fondos de cobertura reciben datos de hasta microsegundos de fuentes como Refinitiv y Bloomberg. Una vez que se consumen los datos del mercado, se distribuyen a los consumidores posteriores, como los sistemas Risk, PnL, OMS y EMS.

Los volúmenes de mensajes pueden variar significativamente de un día a otro, pero dependiendo de la cantidad de valores que negocie un fondo de cobertura y de los mercados globales en los que participe, estos volúmenes pueden ser de millones de mensajes por segundo. Un intermediario de mensajes eficaz debe ser capaz de manejar volúmenes tan altos y poder escalar horizontalmente a medida que los volúmenes continúan aumentando.

Además, estos mensajes deben entregarse con una latencia mínima. Por ejemplo, para lograr una latencia tan baja como 18 microsegundos proporcionada por los brokers Solace PubSub+, los mensajes deben entregarse en memoria sin persistir en el disco. Esto conlleva el riesgo de perder algunos mensajes, pero es aceptable para el caso de uso de distribución de datos de mercado que requiere at-most-once calidad de servicio.

Eso es lo que da una ventaja en el entorno de los mercados de capitales:cuando tomas decisiones, necesitas tener la visión más reciente del mercado, las bolsas y lo que está sucediendo con el precio de las acciones. Por ejemplo, considere la rapidez con la que los mercados de divisas pueden moverse debido a eventos macroeconómicos, como la publicación de informes clave de inflación.

Recientemente me encontré con un escenario dentro del comercio de divisas, donde los operadores vieron un aumento en el volumen de datos del mercado debido a la publicación del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU., de gran importancia a la hora de brindar el servicio de comercio de estas monedas para los clientes. Cuando compras o vendes un determinado par de divisas a un precio determinado, necesitas tener la última visión del mercado en un instante.

Si se trata de información obsoleta, dependiendo de con qué seguridad se esté tratando y con qué frecuencia se intercambia, incluso un retraso de milisegundos o unos pocos microsegundos puede tener enormes consecuencias. La velocidad es esencial en el comercio de fondos de cobertura, y una buena pila tecnológica no es nada sin diseñar una arquitectura de distribución de datos eficiente para minimizar la latencia en los casos de uso de datos de mercado.

2. La velocidad y el rendimiento son clave en los mercados de capitales, pero no olvidemos la seguridad de los datos

A diferencia de la distribución de datos de mercado, un caso de uso de distribución de órdenes comerciales requiere calidad de servicio al menos una vez .La distribución de órdenes comerciales abarca el ciclo de vida previo y posterior a la negociación y abarca desde el origen de las ideas comerciales hasta la ejecución de la transacción, pasando por la liquidación y los informes posteriores a la negociación.

Los volúmenes de mensajes de órdenes comerciales son mucho más bajos que los datos del mercado, pero cada mensaje debe entregarse de forma segura. Para lograr esta calidad de servicio, los intermediarios de mensajes deben aprovechar la persistencia y agradecimientos .

A medida que los mensajes se entregan desde el editor al corredor y al consumidor, se comparten reconocimientos para garantizar la entrega del mensaje, lo que garantiza que la pila de operaciones de un fondo de cobertura nunca perderá un mensaje. La sobrecarga adicional significa que la latencia será mayor que como máximo-una vez calidad de servicio, pero eso es aceptable dada la seguridad adicional de entrega. No hay muchos corredores que puedan respaldar ambas condiciones de calidad de servicio, lo que lleva a que algunos fondos de cobertura utilicen diferentes corredores y compliquen demasiado su conjunto de tecnologías.

Como ejemplo, uno de los fondos de cobertura más grandes del mundo utiliza una solución habilitada para eventos para distribuir actualizaciones de órdenes de comerciantes publicadas por instancias locales de su OMS a través de una malla de eventos global. Las actualizaciones de pedidos de regiones como Nueva York, Londres, Hong Kong, Singapur y Tokio se consolidan en su centro de datos principal para el análisis de riesgo de sus posiciones en tiempo real.

Si bien la velocidad y el rendimiento son de suma importancia en los mercados de capitales, un requisito crítico para los fondos de cobertura es tener un intermediario de mensajes que sea sólido, confiable y resistente.

3. Unos sistemas sólidos deben mantener en marcha los engranajes de los fondos de cobertura globales

Todo en los mercados de capitales requiere alta disponibilidad y, cuando sea necesario, recuperación ante desastres.  Muchos fondos de cobertura operan las 24 horas del día, los 6 días de la semana, especialmente aquellos que participan en los mercados mundiales de acciones y materias primas. Si un corredor deja de funcionar debido a cualquier problema, el sistema de negociación se detendrá y provocará posibles pérdidas de capital. Incluso una interrupción de 30 segundos puede ser extremadamente perjudicial para las operaciones y la reputación de un fondo de cobertura, dependiendo de las estrategias comerciales que utilice.

Los fondos de cobertura deben seguir siendo resilientes, ¡incluso durante un huracán!

La resiliencia es clave aquí. Los acontecimientos imprevistos pueden ocurrir en cualquier momento y la infraestructura comercial de un fondo de cobertura debe ser lo suficientemente resistente como para continuar respaldando las operaciones. Por ejemplo, si llega una tormenta, como el huracán Sandy en Nueva York hace un par de años, los fondos de cobertura deben seguir operando. Desde una perspectiva regulatoria, también es importante que los sistemas comerciales críticos tengan estrategias de recuperación ante desastres. Además, muchos grandes inversores, como los fondos de pensiones, prefieren invertir en fondos de cobertura que tengan procedimientos adecuados de alta disponibilidad y recuperación ante desastres.

Los fondos de cobertura deben poder tolerar no sólo la pérdida de un único corredor en un centro de datos, sino también la pérdida de todo un centro de datos que no esté disponible. Para lograr un nivel tan alto de resiliencia, los fondos de cobertura deben implementar dos corredores en el mismo centro de datos para una alta disponibilidad, y luego dos corredores más en un centro de datos diferente para la recuperación ante desastres. Estas estrategias son clave para garantizar la continuidad del negocio.

4. La distribución segura de datos es primordial en cada paso

No es sólo la información financiera confidencial la que debe estar segura. Dentro de los fondos de cobertura, son los datos internos sobre las órdenes de los clientes los que pueden volverse muy sensibles. Muchos fondos de cobertura utilizan administradores de cartera (PM), que aportan sus propios equipos, experiencia y especializaciones en lo que comercian.

Pero esto genera competencia interna, por lo que los datos deben comunicarse por separado. Cuando los mensajes importantes de órdenes comerciales se distribuyen a través de corredores de mensajes, es necesario cifrarlos y protegerlos.

De un broker virtual a otro

Aquí es donde entra en juego la virtualización para mantener los mensajes separados. Los fondos de cobertura pueden dedicar un corredor virtual a un PM, otro corredor virtual a otro PM y los mensajes estarán separados. Esto también se aplica a diferentes equipos dentro de un fondo de cobertura, como PnL y Risk. Diferentes equipos deberían poder utilizar el mismo corredor subyacente sin interferir con las operaciones de los demás. Un equipo no debería poder acceder a los mensajes de otro equipo a menos que esté autorizado. Esto también ayuda a reducir el costo general para el equipo de middleware al utilizar el mismo corredor subyacente para brindar servicio a varios equipos.

Alguien que tiene acceso a un corredor virtual no puede conectarse al otro corredor virtual y acceder a esos datos; todas las conexiones y los datos en movimiento también se pueden cifrar. Además, para hacer cumplir aún más la autorización estricta, se pueden utilizar listas de control de acceso (ACL) especiales para determinar qué usuarios pueden publicar o suscribirse a qué datos.

Adopte un enfoque de sistemas avanzados para lograr el éxito de los fondos de cobertura

En la industria del comercio de fondos de cobertura, es necesario dejar atrás la mentalidad de silo y adoptar un enfoque sistemático. Hasta los detalles del nivel de la arquitectura de TI, un enfoque de sistemas avanzados puede garantizar un movimiento de datos más rápido y sólido, especialmente en una industria donde cada microsegundo es vital.